【大河财立方记者杨霄实习生刘程文】3月10日，找钢产业互联集团（简称“找钢集团”）在港交所挂牌上市（6676.HK），该公司首创东说念主、董事长兼CEO王东在港交所敲锣。

　　当日开盘后，该股股价涨幅一度达19.8%（与10港元/股的配售价比拟）。限度10:00发稿，找钢集团股价高潮6.4%，报10.64港元/股，市值126亿港元。找钢集团成为中国内地首个通过De-SPAC模式（迥殊主见收购公司并购上市）在香港上市的公司，且拿到“中国产业互联网平台第一股”的新名头。

　　面对新开首，王东是若何看待找钢集团的当年、当下以及畴昔？大河财立方独家专访王东，倾听这位从河南走出的“钢铁侠”对当下产业变革的眼光与心声。

产业互联网平台第一股

找钢集团在港交所敲锣

　　创立13年的找钢集团遂愿以偿登陆港股，成为“中国产业互联网平台第一股”。

　　王东说，这一天看似迟了5年，但一直在他为找钢集团设定的战术盘算之中，就像他使命行程表中的某项安排。他在港交所敲锣后，还要赶回上海，谋划次日由找钢集团主持的“中国数字化钢贸论坛”。

　　找钢集团在招股书中先容，它运动钢铁往来行业的主要参与者至数字化平台，提供钢铁往来全链条的一站式B2B做事，包括线上钢铁往来、物流、仓储与加工、SaaS家具以及大数据分析。据灼识谘询贵寓，2023年，找钢集团的数字化平台录得三方钢铁往来吨量约4730万吨，约占国内三方线上钢铁往来总吨量的40%，是国内最大的三方钢铁往来数字化平台。

　　2018年6月，找钢集团向港交所递交招股书，同庚12月通过聆讯。在统共东说念主王人认为它将奏效上市之际，它却在次年5月主动肯求中止上市。对此决定，彼时它曾给出证明：详尽考量了中外老本商场变化以及自己发展战术等身分。

　　王东说，当年5年，找钢集团铁心自营业务，隔断了从国内头部自营零卖商到产业互联网平台的转型。这一紧要战术出动，不仅顺应国度饱读吹的生产性办行状发展地方，更助力企业隔断了百亿估值。

　　2022年，找钢集团重启上市盘算，次年8月向港交所提交上市肯求。

　　找钢集团这次给与用De-SPAC模式（迥殊主见收购公司并购上市）二度叩门港交所。这不是王东的首选项，但笔据当年港股IPO商场的行情与募资条目，这是他能为转型后的找钢集团谋得更好估值，所选的最适当旅途。

　　简便深入，De-SPAC模式是先融资、再上市。以找钢集团为例，它需通过反向并购方法，在港股商场找到一家SPAC公司，此后将其公司与SPAC公司并吞。同期，它所主张的100.04亿港元估值，赢得了徐州臻心、宁海真为、东方资管等8家专科投行招供，并得到一定比例融资。前述两个步履完成后，找钢集团报证监会审核，经港交所聆讯，即能以百亿市值在港完成上市。相较于2018年5月18日上市前终末一轮融资79.30亿元（约85.68亿港元）的估值，找钢集团在此轮估值产生了约16%的增幅。

王东与亿元利润断舍离

找钢集团百亿估值再奔港股

　　2019年找钢集团开启平台化转型，王东下的是决心、已经狠心？

　　据找钢集团2018年版招股书数据，2015至2017年，该公司年往来鸿沟（GMV）分别约为182亿元、363亿元、639亿元，总的钢材家具往来量分别为821.1万吨、1354.8万吨和1651.8万吨。其中，自营业务为302.1万吨、363.9万吨和513.6万吨。

　　“当找钢的年钢材自营业务量超500万吨，羽田爱种子对应的不仅仅过亿元净利润，还有80万吨年库存。”王东称，这让他看到了自营业务抓续鸿沟化所需进入的天花板。

　　互联网平台开发自营业务获利，是错吗？

　　王东称，2012年找钢集团起家时，国内工业互联网鸿沟一直有模式之争。就如当年的京东和淘宝，分别代表了自营与平台两种发展派别。找钢给与两线并行，其成果是自营业务发展更快。

　　找钢集团初次提交招股书之前，王东也在念念考：这是不是他所追求的阿谁互联网平台？靠自营业务获利越多，越不利于平台业务，从而拦阻投资方对找钢发展出路的可设想空间。同期，也会让更多钢贸商怀疑其平台属性，增大对“裁判+选手”身份的警惕。

　　2019年，找钢集团进行平台化转型。红运的是，找钢集团转型赢得了死后大多数投资方的招供支抓。王东笑说，经纬、险峰、IDG、首钢基金等是投资“老手”，王人更显豁平台的价值，显豁“中国第一大零卖钢贸商”的名头在老本商场难卖高价，它们当然但愿找钢集团周折后冲击平台商的估值。

　　此后两年，投资圈也看清了找钢集团转型后的韧性和得益单。

　　据其2024年版招股书中的公开数据，较5年前，该平台年谋划GMV、往来钢材家具吨量的增长均进步3倍。同期，平台用户数大幅进步，用户复购率高达90%以上。更艰巨的是，找钢集团出现了盈利拐点，2024年前三季度其谋划性现款流净额约3.85亿元，抓续为正。

再问找钢集团的平台价值

王东称“B端对钢厂直采最优”是诬蔑

　　找钢集团上市，王东更垂青的是老本商场为其带来的公信力与品牌价值。

　　王东先容，在中国500强和上市公司中，已有进步200家成为找钢集团的用户。这次完成上市，对央国企增强对三方平台的信任度和采购量，以及找钢集团加速开发国外商场，会带来诸多履行性助力。

　　大型企业采购钢材家具多为巨额，它们为何不找钢厂直采，而给与工业原材料互联网平台？

　　这是外界对找钢集团在产业链中定位及价值的不明。

　　尤其在国内宏不雅经济环境与发展模式进入新周期后，传统基建、传统制造向“新”而行，钢铁行业突显产能实足，商场对普钢家具的需求消沉、价钱悔恨，平台的价值在何处？

　　王东就此文告了三点见解：

　　其一，一般企业能从钢厂直采，是外界对钢贸业最大的诬蔑。上游多数钢厂坐褥板材、线材、型材和管材四大类家具，卑劣不同类型客户所需加工后钢材零部件，这很像门客从种土豆的老农手中买土豆烧牛肉。是以，国内各地散播的数十万家钢材加工场、钢贸商才是确实的供应方，臆测谋划了约60万个SKU的钢材家具。即等于同类、同款钢材成品，需方也要笔据具体用途作念辨别。比如，沙漠地带与沿海城市基建王人用螺纹钢，但二者所需家具的多项参数却出入甚多。找钢集团的价值，就在于贬责生意两边信息对称，在往来步履匡助其降本增效。

　　其二，钢价比金价波动更明锐，钢厂一定是价钱“守方”。钢铁是巨额基础工业品，逐日受到群众原料、商场环境、生产才气等复杂身分影响，钢价比金价波动更频频。不管商场价钱若何波动，钢厂一定是起初拉涨、终末一个降价的。而大型竖立商、机械制造商在采购前，王人要作念周期性需求、实践分批采购，一个订单批次或波及数百款不同类型的家具。况兼，它们要笔据家具、仓运交割等成本条目，寻找其在各省中最合适的供应商，既裁减资金进入强度，也躲闪价钱风险。

　　其三，中国企业大出海，雷同需要方便和安全的线上钢贸往来。国外消耗者深度关切中国网购商品的丰富度与方便性，其实工业品也一样。当多量中资公司到国外商场投资或业务接单，面对短缺“找钢”平台化做事的困惑，如在中东地区，中国钢材运输到当大地临加工难的问题，这就为找钢集团赶赴当地开发资源、搭建做事体系构建了契机。

找钢集团上市后的下一步

开发新业、扩大出海

　　扭亏为盈，既是投资东说念主对找钢集团上市后的盼望，亦然对王东与“找钢模式”探索13年价值的终极考量。

　　据找钢集团招股书涌现，2021年至2024年前三季度，找钢集团的期末总欠债分别约为137.90亿元、159.96亿元、182.03亿元和 174.79亿元，期末总金钱分别约为78.28亿元、96.82亿元、117.65亿元和109.88亿元。由此狡计可得，该公司在同期的亏绌总和分别约为59.62 亿元、63.14 亿元、64.38亿元、64.91亿元。

　　面对这一数据，王东的恢复是，这并非金融性欠债（借款），而是钢贸流通往来中当然所产生的谋划性欠债，顺应国际司帐准则记账方法对公司记债方法的要求。在找钢集团的谋划模式中，乙方在平台上向甲方下单，甲地方平台商指定仓库发货拿到货款。但乙方付款条目是见货给钱，其从仓库提货通常有一个期间差，这就酿成了资金流转的空档期，计入平台商总欠债表中。

　　找钢集团上市后，若何设定发展的下一步？

　　王东先容，该公司下一轮业务拓展会围绕国内和国外分别鼓动实践。在国内商场，一方面加大对非竖立用钢客户的开发，如新动力汽车、船舶、机械制造等；另一方面，找钢集团的平台业务会开发包括有色金属、电子元器件。

　　另在国外商场，找钢国际已蓄积10年探索劝诫，在当年的两年找钢国际已有冲突性成长，成为公司功绩的新守旧。王东先容，尤其在中东地区，该平台为中资企业投资或邻接姿色提供的配套做事，趁势快速蓄积当地资源、开发用户群。跟着国内企业大出海手脚的升级，找钢集团将趁势而加速开发更多新蓝海商场。

　　找钢集团的模式能在统共工业品鸿沟被复制吗？

　　王东给出辩护谜底。他对此的回来是：传统往来询报价步履够冗余、经过够长，家具类目SUK量够多、商场往来鸿沟基础量结合，“找钢模式”才能更突显其价值。

　　找钢集团上市后若何作念好市值管制？

　　王东说，找钢集团契合国度经济发展战术户外 高潮，是生产性办行状、产业互联网平台的典型代表。上市后的找钢集团，只好在新赛说念抓续竭力、保抓最初，就有四股力量就会撑住找钢的价值。四股力量分别是：紧跟国度战术和产业政策，抓续贬责用户痛点、优化进步平台做事及家具，搭好莽撞与时俱进的团队，借老本力量强化良性轮回。